Le taux de rendement requis
Le taux de rendement requis est le rendement minimum qu'un investisseur espère obtenir en investissant dans un projet. Un investisseur fixe généralement le taux de rendement requis en ajoutant une prime de risque au pourcentage d'intérêt qui pourrait être obtenu en investissant des fonds excédentaires dans un placement sans risque. Le taux de rendement requis est influencé par les facteurs suivants:
Risque de l'investissement . Une entreprise ou un investisseur peut insister sur un taux de rendement exigé plus élevé pour ce qui est perçu comme un investissement risqué, ou un rendement inférieur sur un investissement proportionnellement moins risqué. Certaines entités investiront même des fonds dans des obligations d'État à rendement négatif si les obligations sont perçues comme très sûres.
Liquidité de l'investissement . Si un investissement ne peut pas restituer des fonds pendant un certain nombre d'années, cela augmente effectivement le risque de l'investissement, ce qui augmente à son tour le taux de rendement requis.
L'inflation . Le taux de rendement requis doit être superposé au taux d'inflation attendu. Ainsi, un taux d'inflation attendu élevé augmentera considérablement le taux de rendement requis.
Le taux de rendement requis est utile comme référence ou seuil, en dessous duquel les projets et investissements éventuels sont rejetés. Ainsi, il peut être un excellent outil pour trier une variété d'options d'investissement. Cependant, la direction pourrait délibérément choisir d'ignorer cette mesure et investir massivement dans un domaine considéré comme étant d'importance stratégique à long terme pour l'entreprise; dans ce cas, on s'attend à ce que le taux de rendement requis soit effectivement atteint, mais à un moment donné dans le futur.
Le taux de rendement requis n'est pas le même que le coût du capital d'une entreprise. Le coût du capital est le coût qu'une entreprise engage en échange de l'utilisation de la dette, des actions privilégiées et des actions ordinaires qui lui sont données par les prêteurs et les investisseurs. Le coût du capital représente le taux de rendement le plus bas auquel une entreprise devrait investir des fonds, car tout rendement inférieur à ce niveau représenterait un rendement négatif sur sa dette et ses capitaux propres. Le taux de rendement requis ne devrait jamais être inférieur au coût du capital et il pourrait être considérablement plus élevé.
Le niveau du taux de rendement requis, s'il est trop élevé, pousse effectivement le comportement d'investissement vers des investissements plus risqués. Ainsi, un taux de rendement de 3% permettrait d'investir dans une variété d'opportunités à faible risque, tandis qu'un taux de rendement de 15% éliminerait probablement les options à faible risque, laissant un investisseur avec un nombre beaucoup plus petit d'opportunités à risque élevé. opportunités d'investissement alternatives.
Le taux de rendement requis est également appelé taux critique.
