La différence entre NPV et IRR
La VAN et le TRI sont tous deux utilisés dans le processus d'évaluation des dépenses en capital. La valeur actuelle nette (VAN) actualise le flux des flux de trésorerie attendus associés à un projet proposé à leur valeur actuelle, ce qui présente un excédent ou une perte de trésorerie pour le projet. Le taux de rendement interne (TRI) calcule le taux de rendement en pourcentage auquel ces mêmes flux de trésorerie donneront une valeur actuelle nette de zéro. Les deux méthodes de budgétisation des immobilisations présentent les différences suivantes:
- Résultat . La méthode NPV aboutit à une valeur monétaire qu'un projet produira, tandis que le TRI génère le pourcentage de rendement que le projet est censé créer.
- But . La méthode VAN se concentre sur les excédents du projet, tandis que le TRI se concentre sur le seuil de rentabilité d'un projet.
- Aide à la décision . La méthode VAN présente un résultat qui constitue le fondement d'une décision d'investissement, car elle présente un rendement en dollars. La méthode IRR n'aide pas à prendre cette décision, car son pourcentage de rendement n'indique pas à l'investisseur combien d'argent sera réalisé.
- Taux de réinvestissement . Le taux de rendement présumé du réinvestissement des flux de trésorerie intermédiaires est le coût du capital de l'entreprise lorsque la VAN est utilisée, alors qu'il s'agit du taux de rendement interne selon la méthode IRR.
- Problèmes de taux d'actualisation . La méthode de la VAN nécessite l'utilisation d'un taux d'actualisation, qui peut être difficile à calculer, car la direction peut souhaiter l'ajuster en fonction des niveaux de risque perçus. La méthode IRR ne présente pas cette difficulté, puisque le taux de rendement est simplement dérivé des flux de trésorerie sous-jacents.
Généralement, la VAN est la méthode la plus utilisée. Le TRI a tendance à être calculé dans le cadre du processus de budgétisation des immobilisations et fourni comme information supplémentaire.
