Méthode d'évaluation de l'EBITDA
La méthode d'évaluation de l'EBITDA est utilisée pour calculer un prix de vente éventuel pour une entreprise. Cette méthode se rapproche des flux de trésorerie générés par une organisation, qui sont ensuite utilisés comme base pour un calcul de valorisation. Le nom est une contraction du terme Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. La formule de l'EBITDA est:
Bénéfice + intérêts + impôts + dépréciation + amortissement = EBITDA
Pour utiliser ensuite l'EBITDA pour valoriser une entreprise, examinez d'autres organisations du même secteur qui ont vendu récemment et comparez leurs prix de vente à leurs informations d'EBITDA. Cela donne un multiple des prix de vente par rapport à l'EBITDA qui peut être utilisé pour obtenir une estimation générale de la valeur d'une entreprise. Le résultat de cette analyse sera vraisemblablement une fourchette de valeurs, puisque les prix des sociétés vendues varieront, peut-être de manière substantielle.
Par exemple, le président d'ABC International souhaite acquérir une compréhension générale de la valorisation de son entreprise et compare ainsi les prix de vente d'entreprises similaires à leurs informations sur l'EBITDA de l'année écoulée. Le résultat donne un multiple médian de 5x. Puisque ABC génère actuellement un BAIIA de 2 000 000 $, cela signifie qu'une évaluation de 10 000 000 $ pourrait être attribuée à l'entreprise.
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles la méthode de valorisation EDITDA ne doit être considérée que comme une approximation très générale de la valorisation. Ces raisons sont:
D'autres acquéreurs peuvent avoir d'autres raisons que les flux de trésorerie pour payer les prix qu'ils ont payés pour les entreprises figurant dans la liste des acquisitions récentes. Par exemple, ils auraient pu payer un prix élevé pour obtenir un brevet de valeur, ou un prix bas pour acquérir une entreprise en faillite.
Le concept d'EBITDA ne correspond pas exactement aux flux de trésorerie, car il ne tient pas compte des dépenses en immobilisations ou d'un certain nombre de charges à payer.
Compte tenu de ces problèmes, une évaluation de l'EBITDA devrait être l'une des nombreuses méthodes d'évaluation utilisées et ne peut fournir qu'une compréhension générale du type d'évaluation que les propriétaires d'une entreprise peuvent s'attendre à recevoir.
