Indice de rentabilité

L'indice de rentabilité mesure l'acceptabilité d'un investissement en capital proposé. Pour ce faire, il compare l'investissement initial à la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs associés à ce projet. La formule est:

Valeur actuelle des flux de trésorerie futurs ÷ Investissement initial

Si le résultat du ratio est supérieur à 1,0, cela signifie que la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs à tirer du projet est supérieure au montant de l'investissement initial. Au moins d'un point de vue financier, un score supérieur à 1,0 indique qu'un investissement doit être réalisé. Lorsque le score augmente au-dessus de 1,0, l'attractivité de l'investissement augmente également. Le ratio pourrait être utilisé pour élaborer un classement des projets, afin de déterminer l'ordre dans lequel les fonds disponibles leur seront alloués.

Par exemple, un analyste financier examine un investissement proposé qui nécessite un investissement initial de 100 000 $. Au taux d'actualisation standard de l'entreprise, la valeur actualisée des flux de trésorerie attendus du projet est de 140 000 $. Il en résulte un fort indice de rentabilité de 1,4, ce qui serait normalement accepté.

Outre l'indice de rentabilité, il existe un certain nombre d'autres considérations à prendre en compte pour décider d'investir dans un projet. D'autres considérations incluent:

• La disponibilité des fonds . Une entreprise peut ne pas avoir accès à des fonds suffisants pour profiter de tous les projets potentiellement rentables.
• L'ampleur de l'investissement . Un projet de grande envergure peut absorber tous les fonds disponibles.
• Le risque perçu du projet . Une équipe de gestion averse au risque peut refuser un projet avec un indice de rentabilité élevé si le risque de perte associé est trop élevé.
• L'impact sur le goulot d'étranglement de l'entreprise . Les meilleurs investissements ont un impact positif sur le débit total de l'entreprise.
• Toutes les obligations légales qui doivent être remplies . Une obligation légale de faire un investissement l'emporte sur l'indice de rentabilité.
• Exclusivité mutuelle . L'index ne peut pas être utilisé pour classer des projets qui s'excluent mutuellement; c'est-à-dire qu'un seul investissement ou l'autre serait choisi, ce qui est une solution binaire. Dans cette situation, un projet ayant une valeur actuelle nette totale élevée pourrait être rejeté si son indice de rentabilité était inférieur à celui d'un projet concurrent mais beaucoup plus petit.

L'indice de rentabilité est une variation du concept de valeur actuelle nette. La seule différence est qu'il en résulte un ratio plutôt qu'un nombre précis de dollars de valeur actuelle nette.