Engrenage financier
L'endettement financier fait référence aux proportions relatives de dette et de capitaux propres qu'une entreprise utilise pour soutenir ses opérations. Ces informations peuvent être utilisées pour évaluer le risque de défaillance d'une entreprise. Lorsqu'il y a une proportion élevée de dette par rapport aux capitaux propres, une entreprise est dite hautement orientée. La formule utilisée pour le gearing financier est:
(Dette à court terme + Dette à long terme + Contrats de location-acquisition) ÷ Capitaux propres = Endettement financier
Par exemple, ABC International est incapable de vendre des actions supplémentaires à des investisseurs à un prix raisonnable pour financer son expansion et obtient ainsi un prêt à court terme de 10 000 000 $ à la place. La société a actuellement 2 000 000 $ de capitaux propres, il y a donc maintenant un ratio dette / capitaux propres de 5x. L'entreprise serait très certainement considérée comme hautement orientée.
Une entreprise qui s'engage dans un endettement financier le fait probablement pour l'une des raisons suivantes:
Les propriétaires actuels ne veulent pas diluer leur propriété en émettant des actions à de nouveaux investisseurs, la dette est donc la seule alternative restante pour lever des fonds.
Une entreprise a besoin d'une grande quantité de liquidités en ce moment, peut-être pour une acquisition, et ne peut pas lever suffisamment de liquidités auprès des investisseurs pour répondre à ses besoins.
Une entreprise souhaite augmenter sa mesure du rendement des capitaux propres et peut le faire plus facilement en utilisant une nouvelle dette pour racheter des actions aux investisseurs.
Une entreprise souffre d'un déficit de trésorerie lié à ses opérations et a besoin de liquidités supplémentaires pour renforcer ses opérations.
Un inconvénient majeur de l'endettement financier est que le coût de la dette pourrait augmenter en raison des variations des taux du marché. Ou, une entreprise obtient un rendement insuffisant sur son utilisation des fonds et ne peut donc pas payer les intérêts ou le remboursement du principal. Dans les deux cas, un engrenage excessif présente un risque important de faillite. C'est un problème particulier lors d'un ralentissement de l'industrie, lorsque les flux de trésorerie diminuent inévitablement. Par conséquent, le recours à un levier financier doit être prudent, afin de permettre une certaine utilisation de fonds supplémentaires sans mettre en péril une entreprise.
