Résultat opérationnel net après impôt (NOPAT)

NOPAT est un acronyme qui signifie bénéfice net d'exploitation après impôt. La mesure est un bon moyen de comprendre la rentabilité sous-jacente d'une entreprise en éliminant les effets du financement et les effets fiscaux liés au financement, car son objectif principal est le bénéfice généré par les opérations. NOPAT est particulièrement efficace pour comparer les résultats de plusieurs entreprises du même secteur qui emploient des structures financières différentes, car les résultats excluront les effets du financement. Sinon, les résultats d'une entreprise à fort endettement seraient probablement vus augmenter ou baisser par rapport aux résultats d'autres entreprises dotées de structures financières plus conventionnelles.

Cependant, NOPAT ne doit pas être utilisé pour comparer des entreprises de différents secteurs, car les opérations de ces organisations auront toujours des structures de coûts essentiellement différentes. Ainsi, le NOPAT d'une organisation manufacturière à forte intensité de capital peut être très différent du NOPAT d'une entreprise de services.

Si une entreprise n'a pas de frais de financement ou de revenus d'intérêts, alors NOPAT équivaut au résultat net. Ainsi, NOPAT n'est pas particulièrement utile pour une entreprise qui a peu ou pas de dettes. Dans cette situation, un simple calcul du revenu net devrait être suffisant pour interpréter les résultats d'une organisation. La formule pour NOPAT est la suivante:

Résultat opérationnel net x (1 - taux d'imposition)

Par exemple, une entreprise a des revenus de 1 000 000 $, un coût des marchandises vendues de 650 000 $, des frais administratifs de 250 000 $ et des intérêts débiteurs (sur une dette élevée) de 100 000 $. Son taux d'imposition est de 21%. Le compte de résultat de la société révèle un revenu net de 0 $, ce qui semble impliquer que l'organisation n'est pas capable de générer un profit. Cependant, lorsque les intérêts débiteurs sont supprimés et que le taux d'imposition est appliqué au bénéfice restant, il est évident que la société a un bénéfice d'exploitation après impôts de 79 000 $.