Libre circulation des capitaux

Le flux de trésorerie disponible est la variation nette de la trésorerie générée par les activités d'une entreprise au cours d'une période de reporting, moins les sorties de trésorerie pour le fonds de roulement, les dépenses en capital et les dividendes au cours de la même période. Il s'agit d'un indicateur fort de la capacité d'une entité à rester en activité, puisque ces flux de trésorerie sont nécessaires pour soutenir les opérations et payer les dépenses en immobilisations courantes.

Comment calculer le flux de trésorerie disponible

La formule de flux de trésorerie disponible est:

Cash flow libre = Cash flow opérationnel - Variation du fonds de roulement - Dépenses en capital - Dividendes

Le calcul du flux de trésorerie disponible pour une entité à but non lucratif est quelque peu différent, puisqu'une organisation à but non lucratif n'émet pas de dividendes. Dans cette situation, la formule révisée est:

Cash flow libre des organismes sans but lucratif = Cash flow opérationnel - Variations du fonds de roulement - Dépenses en capital

La composante «flux de trésorerie d’exploitation» de l’équation est calculée comme suit:

Cash flow opérationnel = Résultat net + amortissements + amortissements

Importance du flux de trésorerie disponible

Le modèle de flux de trésorerie disponible est important car il est un indicateur de la santé financière d'une entreprise, et en particulier de sa capacité à investir dans de nouvelles opportunités commerciales. Le modèle est également utilisé par les investisseurs pour estimer le montant des flux de trésorerie qui peuvent leur être distribués sous forme de dividendes. Cependant, il peut y avoir une variété de situations dans lesquelles une entreprise peut déclarer un flux de trésorerie disponible positif et qui sont dues à des circonstances qui ne sont pas nécessairement liées à une situation saine à long terme. Par exemple, un flux de trésorerie disponible positif peut être causé par:

  • Vendre les principaux actifs de l'entreprise

  • Réduire ou retarder les dépenses en capital

  • Retarder le paiement des comptes fournisseurs

  • Accélération des encaissements avec des remises pour paiement anticipé onéreux

  • Renoncer à un dividende

  • Réduire les dépenses d'entretien clés

  • Réduire les dépenses marketing

  • Réduire les augmentations de salaire prévues

  • La réception d'un acompte important d'un client

  • Conclusion d'accords de vente et de cession-bail pour des actifs clés

Dans ces exemples, la direction a pris des mesures pour réduire la viabilité à long terme d'une entreprise afin d'améliorer ses flux de trésorerie disponibles à court terme. D'autres actions, telles que l'accélération du recouvrement des créances par des modifications des conditions de paiement ou le passage à des systèmes de production en flux tendu, peuvent être bénéfiques pour une entreprise tout en réduisant ses flux de trésorerie sortants.

Le flux de trésorerie disponible peut également être impacté par le taux de croissance d'une entreprise. Si une entreprise se développe rapidement, elle nécessite un investissement important dans les comptes clients et les stocks, ce qui augmente son investissement en fonds de roulement et diminue donc le montant du flux de trésorerie disponible. À l'inverse, si une entreprise se contracte, elle reconvertit une partie de son fonds de roulement en trésorerie à mesure que les créances sont remboursées et les stocks liquidés, ce qui entraîne une augmentation du flux de trésorerie disponible.

Une autre considération est la capacité d'une entreprise à rapatrier des liquidités d'une filiale. Si une filiale est en train de se séparer d'énormes sommes d'argent, cela n'a pas d'importance pour la société mère si elle ne peut pas accéder à la trésorerie, en raison des contrôles stricts sur le rapatriement d'espèces par le gouvernement concerné.

Ainsi, vous devez être conscient de l'état général et de l'orientation stratégique d'une entreprise lorsque vous évaluez si ses flux de trésorerie disponibles sont bénéfiques ou non.

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