Ratio de repousse

Le ratio de plowback mesure le montant des bénéfices qui ont été conservés après le versement des dividendes aux investisseurs. Il est utilisé par les investisseurs pour évaluer la capacité d'une entreprise à verser des dividendes. Le calcul du taux de plowback est:

1 - (Dividendes annuels agrégés par action ÷ Bénéfice annuel par action)

Par exemple, si une entreprise paie 1,00 USD par action et que son bénéfice par action au cours de la même année était de 1,50 USD, son ratio de plowback serait:

1 - (1,00 $ de dividendes ÷ 1,50 $ de bénéfice par action) = 33%

Si le taux de plowback est élevé, cela a des implications différentes, selon les circonstances. Les scénarios possibles sont:

• Croissance élevée . Lorsqu'une entreprise se développe à un rythme rapide, il devrait y avoir un taux de plowback élevé, car tous les fonds possibles sont nécessaires pour payer plus de fonds de roulement et d'investissements en immobilisations.
• Faible croissance . Lorsqu'une entreprise se développe à un rythme lent, un taux de plowback élevé est contre-productif, car il implique que l'entreprise ne peut pas utiliser les fonds et qu'il vaudrait mieux rendre l'argent aux investisseurs.

La taille du ratio de plowback attirera différents types d'investisseurs. Un investisseur axé sur le revenu voudra voir un faible taux de plowback, car cela implique que la plupart des bénéfices sont versés aux investisseurs. Un investisseur axé sur la croissance sera attiré par un taux de plowback élevé, car cela implique qu'une entreprise a des utilisations internes rentables pour ses bénéfices, ce qui augmentera le cours de l'action.

Lorsque le taux de plowback est proche de 0%, il existe un risque accru que la société ne soit pas en mesure de maintenir son niveau actuel de distribution de dividendes, car elle redirige essentiellement tous les bénéfices vers les investisseurs. Cela ne laisse pas de liquidités pour répondre aux besoins en capital continus de l'entreprise.

Un problème majeur avec le ratio de plowback est que le bénéfice par action ne correspond pas nécessairement au flux de trésorerie par action, de sorte que le montant de trésorerie disponible à verser sous forme de dividendes ne correspond pas toujours au montant des bénéfices. Cela signifie que le conseil d'administration peut ne pas toujours disposer des liquidités disponibles pour payer les dividendes, comme l'indique le résultat par action.

Termes similaires

Le taux de repli est également appelé taux de rétention.