Aperçu de la budgétisation des immobilisations
La budgétisation des immobilisations est le processus d'analyse et de classement des projets proposés pour déterminer ceux qui méritent un investissement. Le résultat est censé être un rendement élevé sur les fonds investis. Il existe trois méthodes générales pour décider quels projets proposés devraient être classés plus haut que les autres projets, qui sont (par ordre de préférence décroissante):
Analyse du débit . Détermine l'impact d'un investissement sur le débit d'un système entier.
Analyse des flux de trésorerie actualisés . Utilise un taux d'actualisation pour déterminer la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie liés à un projet proposé. A tendance à créer des améliorations sur une base localisée, plutôt que pour l'ensemble du système, et est sujet à des résultats incorrects si les prévisions de flux de trésorerie sont incorrectes.
Analyse de remboursement . Calcule la vitesse à laquelle vous pouvez récupérer votre investissement; est davantage une mesure de réduction des risques que de retour sur investissement.
Ces points de décision sur la budgétisation des immobilisations sont décrits dans les sections suivantes.
Analyse du débit
Dans l'analyse du débit, le concept clé est qu'une entreprise entière agit comme un système unique, ce qui génère un profit. Selon ce concept, la budgétisation des investissements s'articule autour de la logique suivante:
Presque tous les coûts du système de production ne varient pas avec les ventes individuelles; c'est-à-dire que presque chaque coût est une dépense d'exploitation; donc,
Vous devez maximiser le débit de l' ensemble du système afin de payer les frais d'exploitation; et
La seule façon d'augmenter le débit est de maximiser le débit passant par l'opération de goulot d'étranglement.
Par conséquent, vous devez accorder une attention particulière aux propositions de budgétisation des immobilisations qui ont un impact favorable sur le débit passant par l'opération de goulot d'étranglement.
Cela ne signifie pas que toutes les autres propositions de budgétisation des immobilisations seront rejetées, car il existe une multitude d'investissements possibles qui peuvent réduire les coûts ailleurs dans une entreprise et qui méritent donc d'être examinés. Cependant, le débit est plus important que la réduction des coûts, car le débit n'a pas de limite supérieure théorique, alors que les coûts ne peuvent être réduits qu'à zéro. Étant donné l'impact ultime sur les bénéfices du débit par rapport à la réduction des coûts, toute proposition sans goulot d'étranglement n'est tout simplement pas aussi importante.
Analyse des flux de trésorerie actualisés
Tout investissement en capital implique une sortie de trésorerie initiale pour le payer, suivie d'une combinaison d'entrées de trésorerie sous forme de revenus ou d'une baisse des flux de trésorerie existants causée par les dépenses engagées. Nous pouvons présenter ces informations dans une feuille de calcul pour montrer tous les flux de trésorerie attendus sur la durée d'utilité d'un investissement, puis appliquer un taux d'actualisation qui réduit les flux de trésorerie à ce qu'ils valent à la date actuelle. Ce calcul est appelé valeur actuelle nette. La valeur actuelle nette est l'approche traditionnelle pour évaluer les propositions de capital, car elle est basée sur un seul facteur - les flux de trésorerie - qui peut être utilisé pour juger toute proposition provenant de n'importe où dans une entreprise.
Par exemple, la société ABC envisage d'acquérir un actif qui, selon elle, produira des flux de trésorerie positifs au cours des cinq prochaines années. Son coût du capital est de 10%, qu'il utilise comme taux d'actualisation pour construire la valeur actuelle nette du projet. Le tableau suivant montre le calcul:
