Ratio cours / flux de trésorerie
Le ratio cours / flux de trésorerie compare le cours d'une action à son flux de trésorerie d'exploitation par action. Le ratio est utilisé par les investisseurs pour estimer le montant des flux de trésorerie qui peuvent leur être distribués sous forme de dividendes, et également à titre de comparaison avec d'autres investissements potentiels. Les actions qui semblent sous-évaluées par rapport aux flux de trésorerie générés pour d'autres sociétés comparables pourraient constituer un investissement raisonnable.
Le ratio cours / flux de trésorerie est calculé comme suit:
Cours actuel de l'action / Flux de trésorerie par action = ratio cours / flux de trésorerie
Par exemple, l'action ordinaire d'une entreprise est actuellement vendue en bourse au prix de 10 $ l'action. La société génère des flux de trésorerie de 3 $ par action, de sorte que le ratio cours / flux de trésorerie est de 3,33x. La moyenne de l'industrie pour ce ratio est de 2,75x, de sorte que les actions semblent être surévaluées par rapport à des sociétés comparables.
Il y a plusieurs questions à considérer dans le cadre de cette analyse. Par exemple, si une entreprise est en mode de forte croissance et gagne rapidement des parts de marché, elle peut alors brûler sa trésorerie et connaître des flux de trésorerie négatifs. Dans cette situation, les investisseurs accorderont toujours une valorisation élevée à l'action de l'entreprise, car ils s'attendent à ce que l'entreprise génère à terme des flux de trésorerie importants. Autre exemple, une entreprise vend ses actifs, ce qui se traduit par des flux de trésorerie substantiels. Cependant, comme les investisseurs se rendent compte que la base d'actifs de la société est progressivement détruite, ils peuvent être plus susceptibles de faire baisser le cours de l'action, malgré les flux de trésorerie positifs. Dans ces deux exemples, les attentes des investisseurs concernant les flux de trésorerie futurs déterminent le prix de l'action plutôt que le montant des flux de trésorerie actuels.
