Pourquoi les entreprises émettent des obligations

Une société a le choix de collecter des fonds en vendant des actions ou en émettant des obligations. Il y a des raisons spécifiques pour lesquelles l'émission d'obligations est le meilleur choix. Ces raisons sont les suivantes:

• Boost revient. Si la société peut générer un rendement positif en utilisant les fonds provenant de la vente d'obligations, son rendement des capitaux propres augmentera. En effet, l'émission d'obligations ne modifie pas le montant des actions en circulation, de sorte que plus de bénéfices divisés par les capitaux propres de la société se traduisent par un meilleur rendement des capitaux propres.
• Déduction d'intérêts . Les frais d'intérêts sur les obligations sont déductibles d'impôt, de sorte qu'une entreprise peut réduire son revenu imposable en émettant des obligations. Ce n'est pas le cas lorsqu'il vend des actions, car les dividendes versés aux actionnaires ne sont pas déductibles d'impôt. La déduction des intérêts peut rendre le coût effectif de la dette assez bas, si une entreprise peut émettre des obligations à un taux d'intérêt bas.
• Conditions de remboursement connues . Les conditions dans lesquelles les obligations doivent être remboursées sont fixées dans le contrat obligataire au moment de l'émission, il n'y a donc aucune incertitude sur la manière dont les obligations seront remboursées à leur date d'échéance. Cela permet au trésorier de l'entreprise de planifier plus facilement la retraite des obligations. Ce n'est pas le cas des actions, où l'entreprise peut avoir besoin d'offrir une prime substantielle aux actionnaires pour les convaincre de revendre leurs actions.
• Protection de la propriété . Lorsque le groupe d'actionnaires existant ne souhaite pas voir ses intérêts de propriété atténués par la vente d'actions à de nouveaux investisseurs, il fera pression pour une émission d'obligations. Les obligations étant une forme de dette, aucune nouvelle action ne sera vendue. Cependant, ce n'est pas le cas lorsque les obligations sont convertibles en actions ordinaires de l'émetteur; les obligations dotées de cette caractéristique sont appelées obligations convertibles.
• Aucune restriction bancaire . Une entreprise émet directement des obligations aux investisseurs, il n'y a donc pas de tiers, comme une banque, qui puisse augmenter le taux d'intérêt payé ou imposer des conditions à l'entreprise. Ainsi, si une entreprise est suffisamment grande pour pouvoir émettre des obligations, il s'agit d'une amélioration significative par rapport à la tentative d'obtenir un prêt auprès d'une banque.
• Échangez pour un meilleur tarif . Si les taux d'intérêt baissent après l'émission des obligations, et si les obligations ont une fonction d'achat, la société peut racheter les obligations et les remplacer par des obligations moins chères. Cela permet à l'entreprise de réduire son coût de financement. Ce n'est pas le cas avec les actions, où l'entreprise peut verser des dividendes aux investisseurs pour la durée de vie de l'entreprise.