Gestion des flotteurs
La gestion du flottant consiste à conserver un grand nombre d'actions disponibles à la négociation. Un flottant important crée un niveau de liquidité important, ce qui signifie que les investisseurs peuvent facilement acheter et vendre des actions sans retard excessif pour trouver des contreparties. En outre, un flottant important signifie que les investisseurs peuvent acheter et vendre de gros blocs d'actions sans que leurs actions aient un impact négatif sur le cours de l'action, ce qui est d'une importance particulière pour les investisseurs institutionnels, qui investissent régulièrement de grandes sommes dans les titres d'une entreprise. Le personnel des relations avec les investisseurs peut avoir un impact sur le flottant d'une entreprise en prêtant attention aux activités de gestion du flottant suivantes:
Émettez plus d'actions . Lorsqu'une entreprise a la possibilité de lever des fonds par le biais d'une émission de dette ou d'actions, le personnel des finances privilégie l'obtention d'un prêt, car il est (généralement) plus rapide et moins coûteux à obtenir que les fonds levés par le biais d'une offre d'actions. Cependant, si la société a un petit flottant, cela pourrait faire toute la différence du point de vue de la liquidité des actions pour obtenir des fonds en vendant des actions, puis en enregistrant ces actions dès que possible. Se donner la peine d'émettre de nouvelles actions peut être moins intéressant si l'entreprise dispose déjà d'un flottant suffisant.
Registre des actions (initiative de l'entreprise) . Si une société possède une grande quantité d'actions non enregistrées, envisagez de demander à l'avocat de la société de déposer auprès de la SEC un enregistrement des actions. Cela prendra plusieurs mois à accomplir, ainsi qu'un montant important de frais juridiques, mais cela peut en valoir la peine si le résultat est un grand nombre d'actions nominatives. En effet, certains actionnaires peuvent avoir obligé la société à enregistrer leurs actions dans le cadre d'un placement privé des actions de la société. Étant donné que ces investisseurs sont susceptibles de vendre leurs actions immédiatement après l'enregistrement, cela augmente la quantité d'actions facilement disponibles, et donc la taille du flottant.
Enregistrer le stock (initiative des employés) . Si les employés détiennent des actions non enregistrées et que la société n'a pas l'intention d'enregistrer les actions pour eux, informez les employés de leur droit en vertu de la règle 144 de la SEC de faire enregistrer automatiquement leurs actions après une période de détention de six mois. Cela peut inclure la recommandation de maisons de courtage aux employés qui peuvent vendre les actions pour les employés une fois la période de détention terminée. La vente de ces actions sur le marché peut être un processus long.
Émettez uniquement des actions ordinaires . Lorsqu'une société émet une large gamme de titres, seuls certains peuvent être enregistrés à des fins de négociation. Alternativement, chaque type peut être enregistré, mais le volume de titres de chaque classe représente un flottant trop petit pour créer un marché actif. En conséquence, envisagez de simplifier la structure du capital de l'entreprise, de sorte qu'elle ne soit constituée que d'un large pool d'actions ordinaires. À tout le moins, gardez une offre ouverte aux détenteurs de tous les autres types de titres pour les échanger contre le nombre d'actions ordinaires qui semble approprié, de sorte que le flottant des actions ordinaires augmente graduellement avec le temps.
Minimisez les rachats d'actions . Lorsqu'une entreprise a un excédent de trésorerie, une utilisation courante consiste à racheter une partie des actions en circulation. Cela tend à soutenir le cours de l'action et augmente également le bénéfice par action pour les actions restantes. Cependant, une initiative de rachat d'actions réduit également le flottant. Il s'agit d'un problème mineur lorsqu'une entreprise dispose déjà d'un flottant important. Néanmoins, si le montant du rachat devrait être important ou si le flottant existant est faible, il peut ne pas être judicieux de racheter des actions.
Brisez les blocs d'actions . Une société peut avoir un grand nombre d'actions nominatives en circulation et pourtant avoir un flottant relativement petit, si certains investisseurs ont accumulé des positions importantes dans les actions de la société. Ces grandes exploitations ont effectivement retiré les stocks de la circulation, laissant un flotteur effectif beaucoup plus petit. Il peut être utile de contacter ces investisseurs au sujet de la vente d'au moins une partie de leurs avoirs, ce qui peut représenter une augmentation substantielle de la taille du flottant disponible.
Organisez des road shows . La société doit régulièrement participer à des tournées de présentation sans transaction pour susciter l'intérêt des investisseurs de posséder les actions de la société. Du point de vue du flottant, les road shows sont particulièrement efficaces si l'équipe de présentation visite régulièrement de toutes nouvelles régions géographiques, accédant ainsi à de nouveaux pools d'investisseurs potentiels.
