Définition de l'acquisition rentable

Une acquisition relutive est celle qui augmente le bénéfice par action de l'acquéreur. Ceci est accompli en offrant à l'entreprise acquise un prix inférieur aux bénéfices que l'entreprise acquise apportera à l'entité issue du regroupement. Le résultat est une valeur marchande plus élevée pour les entités regroupées que ce n'aurait été le cas si elles étaient restées séparées. Par exemple, un acquéreur dont le bénéfice par action est de 3,50 $ achète une petite entreprise avec un bénéfice par action de 4,00 $, ce qui se traduit par un bénéfice combiné par action de 3,60 $. Tant que le coût d'acquisition de la société cible est inférieur à 0,50 USD par action, il y a un avantage positif pour l'acquéreur.

Une acquisition relutive est plus susceptible d'être le résultat lorsque l'acquéreur peut identifier des synergies significatives dans l'entreprise acquise, soit en stimulant les ventes par le biais de ventes croisées, soit (plus généralement) en réduisant les dépenses en éliminant les coûts redondants.

Le problème avec cette approche est que les synergies attendues ne sont pas réalisées pour diverses raisons, telles que le non-respect d'un plan d'intégration, la résistance des salariés acquises ou un optimisme excessif dans la fixation d'objectifs de synergie. Par conséquent, un acquéreur a besoin d'une grande expérience pour repérer les opportunités d'acquisitions rentables, les planifier avec soin et assurer le suivi pour s'assurer que toutes les synergies prévues sont effectivement réalisées.