Ratio d'intervalle défensif

Le ratio d'intervalle défensif compare un ensemble d'actifs liquides aux niveaux de dépenses pour déterminer combien de temps une entreprise peut continuer à payer ses factures. Il n'y a pas de réponse correcte au nombre de jours pendant lesquels les actifs existants fourniront des fonds suffisants pour soutenir les opérations de l'entreprise. Au lieu de cela, examinez la mesure au fil du temps pour voir si l'intervalle défensif diminue; c'est un indicateur que le coussin de liquidités de l'entreprise diminue progressivement proportionnellement à ses obligations de paiement immédiates.

Pour calculer le ratio d'intervalle défensif, agrégez les montants de trésorerie, de titres négociables et de comptes clients en main, puis divisez par le montant moyen des dépenses quotidiennes. Notez que le dénominateur n'est pas le montant moyen des dépenses, car cela peut exclure les dépenses courantes effectuées pour les actifs. De plus, ne mettez que les comptes clients au numérateur, car les autres créances (comme celles des dirigeants de la société) peuvent ne pas être recouvrables à court terme. La formule est:

(Trésorerie + Titres négociables + Comptes clients) ÷ Dépenses quotidiennes moyennes

Il y a plusieurs problèmes avec ce calcul qui doivent être pris en compte lors de l'évaluation de ses résultats, à savoir:

  • Incohérence des dépenses . Le principal défaut est que le montant moyen des dépenses qu'une entreprise engage quotidiennement n'est pas cohérent. Au contraire, il est extrêmement grumeleux. Par exemple, il se peut qu'aucune dépense importante ne soit requise pendant plusieurs jours, suivie d'un paiement important de la masse salariale, puis d'un paiement important à un fournisseur spécifique. En raison du calendrier irrégulier des dépenses, le ratio ne donne pas une vue trop précise de la durée exacte de la durée des actifs d'une entreprise.

  • Réapprovisionnement des créances . Les chiffres de la trésorerie et des comptes débiteurs utilisés dans le numérateur sont constamment reconstitués par de nouvelles ventes, de sorte qu'il devrait y avoir plus de liquidités disponibles de cette source que ce qu'indique le ratio.

  • Incohérence du reçu . Les rentrées de fonds ont tendance à être tout aussi inégales que les dépenses, de sorte que le montant de trésorerie disponible pour payer les dépenses peut ne pas être adéquat.

Par exemple, Hammer Industries souffre d'un déclin cyclique dans l'industrie de l'équipement lourd, mais le cycle semble s'accélérer. La société s'attend à un paiement anticipé de la part d'un client majeur dans 60 jours. En attendant, le PDG veut comprendre la capacité de l'entreprise à rester en affaires à son rythme actuel de dépenses. Les informations suivantes s'appliquent à l'analyse:

Argent comptant = 1 200 000 $

Titres négociables = 3700000 $

Créances clients = 4 100 000 $

Dépenses quotidiennes moyennes = 138500 $

Le calcul du rapport d'intervalle défensif est:

($ 1,200,000 Cash + $ 3,700,000 Titres négociables + $ 4,100,000 Receivables) ÷ 138,500 $ Dépenses quotidiennes moyennes

= 65 jours

Le ratio révèle que la société dispose de suffisamment de liquidités pour rester en activité pendant 65 jours. Cependant, ce chiffre est si proche de la réception prévue des espèces du client qu'il peut être judicieux d'éliminer toutes les dépenses discrétionnaires pour les prochains mois, afin de prolonger la période sur laquelle les liquidités restantes peuvent être étirées.

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