Rétrogradation des options d'achat d'actions
La rétroactivité des options d'achat d'actions consiste à fixer la date d'émission des options avant leur date d'émission réelle. Ce faisant, le prix d'exercice de chaque option peut être fixé à un niveau inférieur pour le bénéficiaire de l'option, ce qui permet à la personne de réaliser un profit lorsque les options sont éventuellement exercées. La rétro-datation est considérée comme contraire à l'éthique, mais elle est difficile à repérer, car elle n'est pas immédiatement évidente dans les états financiers d'une entreprise. Au lieu de cela, il faut examiner la date du procès-verbal du conseil d'administration pour voir quand les options ont été autorisées, puis retracer cette date jusqu'au moment où la documentation des options a été complétée. Une disparité entre les dates indique qu'une rétro-datation a eu lieu.
Les options d'achat d'actions donnent à leur détenteur le droit d'acheter les actions ordinaires d'une société à un prix spécifique. Ce droit est disponible sur une plage de dates, par exemple pour les cinq prochaines années. Une fois qu'une option d'achat d'actions est utilisée pour acheter des actions, ces actions sont généralement vendues immédiatement, afin de payer les impôts sur le revenu. Par conséquent, une personne qui a obtenu des options d'achat d'actions ne les utilisera que si le prix du marché actuel est supérieur au prix d'exercice intégré aux options. Le prix d'exercice est généralement le prix du marché des actions à la date d'attribution des options. Par exemple, une personne se voit attribuer 1 000 options d'achat d'actions qui lui permettent d'acheter les actions de l'employeur pour 10,00 $ l'action. Après trois ans, le prix des actions est passé à 12,00 $. L'investisseur exerce les options d'achat de 1,000 actions de son employeur pour 10 000 $. Il vend immédiatement les actions sur le marché libre pour 12 000 $, empochant un bénéfice de 2 000 $.
La rétro-datation se produit lorsque la date à laquelle le prix de l'option est fixé est décalée vers l'arrière à la date à laquelle le prix de marché de l'action était le plus bas. Ce faisant, les options d'achat d'actions attribuées peuvent désormais acheter les actions à un prix d'exercice inférieur, afin de récolter des bénéfices plus importants lorsqu'ils vendent les actions. Pour utiliser une variante de l'exemple précédent, la direction antidate les options d'achat d'actions de trois semaines, à un jour où le cours de l'action de la société était de 9,00 $ l'action. La personne qui a attribué les options achète par la suite les actions à 9,00 $ et les vend pour 12 000 $, ce qui donne un profit de 3 000 $. En raison de l'antidatage, l'individu a réalisé un bénéfice 50% plus élevé qu'il n'aurait été le cas autrement.
