Effet de levier positif
Un effet de levier positif survient lorsqu'une entreprise ou un particulier emprunte des fonds, puis investit les fonds à un taux d'intérêt supérieur au taux auquel ils ont été empruntés. L'utilisation d'un effet de levier positif peut considérablement augmenter le retour sur investissement par rapport à ce qui serait possible si l'on investissait uniquement en utilisant les flux de trésorerie internes.
Par exemple, un particulier peut emprunter 1 000 000 $ à un taux d'intérêt de 8% et investir les fonds à 10%. L'écart de 2% est un effet de levier positif qui se traduira par un revenu de 20 000 $ pour la personne, avant les effets de l'impôt sur le revenu.
Cependant, l'effet de levier peut devenir négatif si le taux de rendement des fonds investis diminue ou si le taux d'intérêt des fonds empruntés augmente. Par conséquent, le concept d'effet de levier positif est le moins risqué lorsque les deux éléments - le taux d'emprunt et le taux d'investissement - sont fixes. Le montant de l'effet de levier est le plus sujet à la variabilité lorsque les deux éléments sont variables. Dans ce dernier cas, un investisseur peut constater que les rendements des investissements fluctuent énormément dans un court laps de temps.
Le meilleur moment pour profiter d'un effet de levier positif est lorsque les deux facteurs suivants sont présents:
- Le taux d'emprunt est bien inférieur au taux d'investissement; et
- Il est relativement facile d'emprunter des fonds
Lorsqu'un tel environnement de «monnaie libre» existe, attendez-vous à ce que les investisseurs spéculatifs empruntent de grandes sommes d'argent. Lorsque l'environnement des prêts se resserrera plus tard, attendez-vous à ce qu'un nombre croissant de ces investisseurs deviennent insolvables car leur endettement positif devient négatif et ils ne peuvent pas supporter leurs engagements. Dans un environnement de prêt plus serré, attendez-vous au moins à ce que les investisseurs vendent leurs investissements et utilisent les fonds qui en résultent pour rembourser leurs prêts au taux le plus élevé.
