Analyse des bénéfices

L'analyse des bénéfices consiste à disséquer le chiffre des bénéfices déclarés d'une entreprise afin de déterminer l'étendue réelle de sa rentabilité. Cette analyse est nécessaire, car les directions communiquent régulièrement des informations sur les bénéfices trop optimistes au monde extérieur. Il existe de nombreuses façons de modifier le chiffre des bénéfices pour présenter un meilleur résultat que ce n'est vraiment le cas. Dans les étapes d'analyse suivantes, nous décrivons une méthode pour améliorer les chances de discerner le véritable résultat opérationnel d'une entreprise:

1. Calculez les revenus de base . Plutôt que de vous soucier de la marge bénéficiaire nette, utilisez la formule de base des bénéfices pour supprimer un certain nombre de domaines couramment utilisés pour modifier les bénéfices. En conséquence, supprimez les éléments suivants du bénéfice initial:
   • Charges de dépréciation d'actifs
   • Coûts liés aux activités de fusion
   • Coûts liés à l'émission d'obligations et à d'autres formes de financement
   • Gains ou pertes sur les activités de couverture qui n'ont pas encore été réalisés
   • Gains ou pertes sur la vente d'actifs
   • Gains ou pertes liés à l'issue d'un litige
   • Bénéfices ou pertes des revenus de pension
   • Coût reconnu des options d'achat d'actions émises aux employés
   • Coût reconnu des warrants émis à des tiers
   • Coût à payer des opérations de restructuration qui n'ont pas encore eu lieu
2. Dégonfler les bénéfices de base . Utilisez le calcul de la croissance des bénéfices déflatée pour ajuster le chiffre des bénéfices de base en fonction de l'inflation, ce qui réduira le chiffre des bénéfices déclaré. Pour ce faire, procédez comme suit:
   • Diviser l'indice des prix de la période de reporting précédente par l'indice des prix de la période de reporting en cours; puis
   • Multipliez le résultat par le résultat net déclaré pour la période de reporting en cours; puis
   • Soustrayez les bénéfices nets de la période de reporting précédente du résultat; et enfin
   • Divisez le résultat par le bénéfice net de la période de reporting précédente.
3. Créez une ligne de tendance . Faites remonter le chiffre des bénéfices de base déflaté dans le temps pendant plusieurs années. Cela donne la meilleure indication de la capacité de la direction à générer des améliorations de rentabilité au fil du temps. Il est tout à fait possible qu'une tendance de profit initialement favorable soit en réalité une tendance à la baisse, une fois les ajustements précédents effectués.