Définition du ratio de distribution
Le ratio de distribution est la proportion des dividendes qu'une entreprise verse aux investisseurs par rapport à son bénéfice net déclaré. Les investisseurs l'utilisent pour évaluer la capacité d'une entreprise à verser des dividendes. Le ratio peut être utilisé pour obtenir les informations suivantes:
Un ratio élevé indique que le conseil d'administration de la société transfère essentiellement tous les bénéfices aux investisseurs, ce qui indique qu'il ne semble pas y avoir une meilleure utilisation interne des fonds. Cela indique clairement qu'une entreprise n'est plus active sur des marchés en croissance.
Un ratio faible indique que le conseil est plus préoccupé par le réinvestissement des fonds dans l'entreprise, l'hypothèse étant que les investisseurs vont plutôt générer un rendement grâce à l'appréciation de leurs actions sur le marché.
Une tendance à la baisse du ratio peut indiquer que les flux de trésorerie de l'entreprise diminuent, de sorte que moins de liquidités sont disponibles pour les dividendes.
Une tendance à la hausse indique que les flux de trésorerie de l'entreprise augmentent, ce qui permet à l'entreprise de supporter plus de paiements.
Un ratio de distribution supérieur à 1: 1 n'est pas durable et conduira à terme à une baisse dangereuse des réserves de trésorerie de l'entreprise. La seule exception est lorsque les dépenses non monétaires, telles que la dépréciation et l'amortissement, font baisser le bénéfice net sous le montant des flux de trésorerie réellement générés.
Le calcul du ratio de distribution consiste à diviser le montant des dividendes versés par action par le montant du bénéfice net par action, pour lequel la formule est:
Dividende par action ÷ Bénéfice par action = Ratio de distribution
Le ratio de distribution peut être trompeur, car il compare un élément de trésorerie (dividendes versés) à un élément de la comptabilité d'exercice (revenu net). Il est tout à fait possible qu'une entreprise déclare un chiffre de revenu net élevé sans disposer de flux de trésorerie suffisants pour supporter d'importantes distributions de dividendes, de sorte que la relation entre les deux chiffres peut être trouble.
Du point de vue de l'investisseur, le ratio doit être stable ou orienté à la hausse. Sinon, les investisseurs attirés par l'action en raison de ses dividendes autrefois fiables vendront leurs actions, ce qui entraînera une réduction du cours de l'action de la société.
