Titres dilutifs
Les titres dilutifs sont des instruments financiers susceptibles d'augmenter le nombre d'actions en circulation. Cela signifie qu'un tel instrument peut être converti en une action ordinaire. Le concept est important lors du calcul du bénéfice par action entièrement dilué, où l'effet de ces titres peut réduire le bénéfice par action. Une réduction du bénéfice par action pourrait éloigner les investisseurs, abaissant ainsi le prix des actions d'une entreprise.
Les instruments financiers sont généralement émis avec des fonctionnalités de conversion afin de les rendre plus attractifs pour les investisseurs. Ceci est particulièrement courant pour une entreprise en démarrage qui a un fort potentiel de hausse dont les investisseurs peuvent profiter, s'ils possèdent les actions de la société.
Les types les plus courants de titres dilutifs sont:
Options . Ces instruments donnent au détenteur la possibilité d'acquérir des actions à un certain prix et dans une certaine fourchette de dates. Des options sont émises aux employés.
Les mandats . Ces instruments donnent également au détenteur la possibilité d'acquérir des actions à un certain prix et dans une certaine fourchette de dates. Les warrants sont émis à des entités extérieures à une société.
Obligations convertibles . Ce sont des titres de créance qui donnent au détenteur la possibilité de les convertir en actions ordinaires.
Actions privilégiées convertibles . Ce sont des actions privilégiées, versant généralement un dividende, qui peuvent être converties en actions ordinaires.
Le concept de titres dilutifs peut être plus théorique que réel, car ces instruments ne seront pas convertis en actions ordinaires à moins que le prix auquel ils peuvent être achetés ne génère un profit. Dans de nombreux cas, les prix d'exercice sont fixés au-dessus du prix du marché, ils ne seront donc pas exercés.
