Les hedge funds et leur fonctionnement

Un hedge fund met en commun l'argent des investisseurs contributeurs et tente d'obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché grâce à une grande variété de stratégies d'investissement. Les plus gros investisseurs sont attirés par les rendements plus élevés annoncés par les hedge funds, bien que les rendements réels ne soient pas nécessairement meilleurs que le taux de rendement moyen du marché. Les stratégies d'investissement des hedge funds peuvent inclure les éléments suivants:

  • Effet de levier . Il peut y avoir une quantité considérable de levier (c'est-à-dire investir des fonds empruntés) pour obtenir des rendements démesurés sur une base de capital relativement petite.

  • Ventes à découvert . Les hedge funds peuvent emprunter des actions et les vendre, dans l'espoir que le prix d'un titre chutera, après quoi ils achètent les titres sur le marché libre et retournent les titres empruntés. Il s'agit d'une stratégie très risquée, car une augmentation du cours de l'action peut entraîner des pertes potentiellement illimitées.

  • Dérivés . Les investissements sont effectués dans un nombre illimité de produits dérivés, ce qui peut être rentable en fonction d'un grand nombre d'indices sous-jacents possibles ou d'autres mesures.

En raison de l'utilisation accrue de l'effet de levier, ainsi que d'autres stratégies spéculatives, il existe une probabilité de perte beaucoup plus élevée dans un hedge fund que ce ne serait le cas dans un fonds d'investissement plus traditionnel qui n'investit que dans les titres de sociétés bien établies. Le niveau de perte potentielle est accentué par l'exigence commune selon laquelle les investissements ne peuvent pas être retirés d'un hedge fund pendant une période d'au moins un an. Cette exigence est nécessaire car certains investissements dans des hedge funds ne peuvent pas être facilement liquidés pour répondre à une demande de retrait d'espèces par un investisseur. L'exigence permet également à un gestionnaire de fonds spéculatifs d'employer des stratégies d'investissement à plus long terme.

Les hedge funds ne souscrivent pas nécessairement à une philosophie d'investissement particulière, ils peuvent donc parcourir le paysage de l'investissement, à la recherche d'anomalies de tous types pour en profiter. Cependant, ils développent généralement des stratégies d'investissement conçues pour générer des gains, indépendamment des mouvements du marché boursier, à la hausse ou à la baisse.

Les hedge funds évitent la surveillance de la Securities and Exchange Commission (SEC) en n'autorisant les investissements que par de grandes institutions et des investisseurs accrédités (personnes ayant une valeur nette ou un revenu important). Cela signifie que les hedge funds n'ont pas à rapporter autant d'informations à leurs investisseurs ou à la SEC.

Les hedge funds n'acceptent généralement pas les petits investissements, avec des contributions minimales allant jusqu'à 1 million de dollars. Les gestionnaires de fonds spéculatifs sont rémunérés avec un pourcentage de l'actif total du pool d'investissement, ainsi qu'un pourcentage de tous les bénéfices générés. Par exemple, un gestionnaire de fonds pourrait prendre 2% de tout le capital sous gestion, ainsi que 20% de tous les bénéfices réalisés.

Le terme «hedge» dans le nom «hedge fund» est un terme impropre, car il semble impliquer qu'un fonds tente d'atténuer son risque. Ce terme vient des débuts des hedge funds, lorsque les fonds tentaient de réduire le risque de baisse des prix des titres dans un marché baissier en les vendant à découvert. De nos jours, la recherche de rendements démesurés est l'objectif principal, et cela ne peut généralement pas être atteint tant que le risque est également couvert.

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